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【聯訊電子中報點評】北方華創:中報業績符合預期,半導體和真空設備業務快速增長

時間: 2019-08-01 | 編輯: 52 | 閱讀:52次

北方華創(002371)

事件

北方華創公布 2018 年半年報。2018H1 公司實現營業收入 13.95 億元,同比增長 33%,實現歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為 1.19、0.63 億元,同比分別增長 125%、135%。

公司預計 1~9 月歸母凈利潤 1.44~1.85 億元,同比增長 80%~130%。

營收持續增長,扣非凈利潤明顯改善

2018H1 公司實現營業收入 13.95 億元,同比增長 33%,主要是電子工藝裝備收入增長。2018Q2 實現營業收入 8.52 億元,同比增長 35%。

公司實現歸母凈利潤 13.95 億元,同比增長 125%。實現扣非歸母凈利潤 0.63 億元,同比增長 135%,非經常性損益大幅減少。 2018Q2 公司實現歸母凈利潤 1.04 億元,同比增長 102%。實現扣非歸母凈利潤 0.75 億元,同比增長 203%,扣非歸母凈利潤轉為正值。

期間費用率 28.66%,相比 2017 年增長-13.95 個百分點,主要來自管理費用率的下降。管理費用率 22.03%,相比 2017 年增長-13.75 個百分點,主要是公司費用化的研發支出減少。銷售費用率 5.12%,相比 2017 年增長-0.51 個百分點,銷售收入增長還是帶動了銷售費用整體金額增長。財務費用率 1.51%,相比 2017 年增長 0.31 個百分點,主要是銀行借款增加。2018Q2 期間費用率 22.31%,同比增長-24.5 個百分點,環比提升-16.33個百分點。管理費用率 17.12%,同比增長-24.38 個百分點,環比增長-12.63個百分點。銷售費用率 4.04%,同比增長-0.45 個百分點,環比增長-2.76個百分點。財務費用率 1.14%,同比增長 0.32 個百分點,環比增長-0.94個百分點。

公司毛利率 38.67%,相比 2017 年提升 2.08 個百分點。凈利率 9.66%,提升 2.13 個百分點。2018Q2 公司毛利率 36.61%,同比增長-1.01 個百分點,環比增長-5.29 個百分點。凈利率 13.65%,同比增長 3.4 個百分點,電氣設備網,環比上升 10.25 個百分點。

半導體和真空設備業務快速增長

國內集成電路項目的推進帶動公司半導體裝備產品銷售快速增長。公司與國內芯片廠商積極合作,推進新產品工藝驗證。光伏、半導體照明、新型顯示需求增長使得訂單同比增多。單晶爐設備訂單陸續交付帶動真空設備業務業績提升,同時大槍對真空爐、磁性材料等設備產品的定制化訂單研發進度,磁性材料整線加工生產線實現銷售。 新能源鋰電設備業務受公司訂單轉銷的影響有所下滑。電子元器件業務新品陸續投放,但是受行業階段性訂單轉銷影響營收略有下滑。

公司完成了對 Akrion Systems LCC 公司的收購,進一步豐富公司產品線,增強公司整體實力。

公司預計 1~9 月歸母凈利潤 1.44~1.85 億元,同比增長 80%~130%。主要是 1~9 月營業收入較去年增長導致凈利潤同比提升。 2018Q3 歸母凈利潤 0.25~0.66 億元,同比增長-7%~144%。

全球半導體產業持續向大陸轉移,國內掀起半導體建廠潮,國內半導體產業技術實力不斷增強。政府對國內廠商的資金和政策支持一如既往,國產替代有望提速。公司與國際先進水平的技術差距逐漸縮小,多個產品在細分市場占有率名列前茅,保持了國內領先優勢??春霉揪S持國內泛半導體設備龍頭廠商地位,并且在未來不斷成長壯大。

盈利預測與投資建議

預計 2018~2020 年公司 EPS 分別為 0.61、0.98、1.41 元,網絡技術基礎,分別對應87、54、38 X PE。維持“增持”評級。

風險提示

1、半導體景氣程度下滑的風險;2、研發進度不及預期的風險;3、國產替代不及預期的風險。

文章標題: 【聯訊電子中報點評】北方華創:中報業績符合預期,半導體和真空設備業務快速增長
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